柚木种植园投资计划在包括哥斯达黎加，印度和荷兰在内的几个国家引起了相当大的争议。可能是涉及在哥斯达黎加建立柚木种植园的一家荷兰独资公司Flor y Fauna涉及的最引人瞩目的案例。

Flor y Fauna于1989年在哥斯达黎加北部开始种植柚木，到1994年已种植了1300公顷。投资者被邀请购买柚木树，首期付款约2,600美元，20年每年捐款300美元。该计划设想投资65,750美元/公顷，这将产生60万美元至140万美元的预计回报，内部收益率（IRR）为每年15％至25％。

然而，许多用于预测回报的价格，增长和收益假设与目前的文件化水平相比高度乐观。预计柚木种植园每年每公顷产量为40至48立方米，而木材将以每立方米720至2,100美元不等的价格出售（基于每年4至8％的年度价格上涨）。独立估计表明，每年每公顷收获的平均年增量可能在每公顷9至20立方米的范围内，而成熟的柚木日志可能要达到每立方米400至550美元。

荷兰广告标准机构和上诉委员会审查了估计回报率背后的假设，认为广告投资回报是误导性的。商业柚木投资计划于1996年底退出市场。

关键的一点是，长期林业投资回报不确定会导致过度乐观（并且不切实际）的投资预测，这些投资预测最初非常具有吸引力，但很可能会导致投资者的幻想破灭，从长远角度来看这个行业会受到损害。各国政府需要意识到这种潜力，并据此制定相关规定和投资者教育。

柚木是一项非常好的投资，但必须考虑所需的投资以及可以预期的真正的木材生产。每公顷65,000美元，投资者被剥夺了，因为种植柚木的成本并没有达到这个水平，当然，投资回报也不如每公顷投资12,000到20,000美元，与柚木农场的真实成本一致。

成本差异很大程度上与所包含的附加费用以及所购包裹的大小有关。由于一公顷的行政成本与较大块的行政成本大致相同，所以每公顷的成本下降。这些费用包括每个包裹和产权转让的调查。许多人更喜欢成立一家巴拿马公司来进行投资，其成本大约为1,800美元，所以这些成本解释了柚木定价的很多差异，在12,000美元至20,000美元范围内的定价远高于只是种植园经营者不合理的利润。

来源：改编自Centeno（1996）。